24省市产量下跌！后市水泥需求、价格、利润将如何表现？

五千金

2022年，水泥行业糟糕的时间段正在过去，后半场的顺境即将到来。
今年一季度，我国水泥行业市场需求、产量、价格、利润不容乐观。
一季度水泥需求延续去年四季度以来的弱势，水泥产量3.9亿吨，同比下降12.1%，成为2018年（2020年除外）以来的新低，在近十年中处于较低的位置。



从各省产量来看，一季度仅有内蒙古、新疆、宁夏、西藏、天津、河南、浙江等7省（市）增长，而作为水泥大省的河南和浙江增速均低于3%（分别为2.2%、0.9%），下跌的省市多达24个，跌幅较深的省市主要分布在西南（云南、贵州、广西）和东北地区（吉林、辽宁），跌幅都超过了20%。



水泥产量基本反映了下游需求，多地水泥产量出现大幅下降意味着一季度水泥需求相对较差。
导致一季度水泥需求下滑的直接原因就是多地疫情散发，严重影响了下游施工进度。但最根本的问题出现在水泥下游的两大分支—地产和基建两个方面。
地产新开工持续走弱，基建名义增速高，但剔除价格因素后并没那么高，并且内部结构有分化，基建的拉动抵消不了地产下滑带来负面影响，这导致今年一季度水泥需求不好。



水泥需求主要是地产拖累。由于水泥主要用于地产施工环节，特别是与新开工关系比较密切，从上述走势图也可以看出有很好的相关性，去年下半年地产调控加严，新开工就开始转负，并且降幅一路扩大，今年3月份更是负增长17.5%。
水泥价格方面：“疫情打乱行情节奏，旺季不旺、跌跌不休。”中国水泥网水泥大数据分析师李坤明直言。其中，一向为风向标的长三角地区水泥价格同比下跌4.12%，拖累全国水泥价格同比涨幅缩窄至5.49%。



与此同时，水泥行业效益也受高企的成本和需求的下滑影响成为近年新低。李坤明预计，一季度水泥行业利润同比下降7%。
一季度已经过去，进入二季度甚至整个全年来看，我国水泥需求、价格、利润将如何表现？
据李坤明判断，上半年水泥需求不容乐观，估计下滑超7%，由于基建抵消不了地产下行带来的影响，全年需求下滑预估超4%。分季度看，二季度4、5月疫情扰动较大，6月步入淡季，二季度需求支撑不足；三季度淡季预计需求无超预期亮点，9月份旺季有望提前启动；四季度压制的需求将得到集中释放，全年水泥产量降幅将持续缩窄。



具体来看：尽管目前政策对房地产进行一定松绑，但只是政策上的边际微调，房住不炒的主基调不变，从房地产各项指标来看地产形势仍在恶化。一季度土地购置面积大幅下降近42%，地产商拿地没有企稳势头，拿地不稳会影响新开工，继而影响销售端。从销售端看销售面积也是一路走低，一季度下滑13.8%，销售差导致回款慢，银行贷款又有“三条红线”约束，开发资金也承压下行，资金不足又负反馈影响拿地和新开工，接下来地产还是会对水泥需求造成较大拖累。
不过比较看好基建对水泥需求的托举作用。政策方面，4月份中央财经委员会会议和中央政治局会议都着重强调全面加强基建建设，前几天中央下发的重磅文件《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设意见》也提出完备市政建设；资金方面，截至4月底专项债发行近1.4万亿元，占比全年额度37%，节奏快于往年，近期监管部门要求地方政府6月底前把专项债发行完毕，这将为项目工程建设提供足够资金。整体来说看好下半年基建对水泥需求的拉动作用。



值得注意的是，水泥行业的供给端熟料产能趋于稳定。预计全年新增产量不及预期，预估在3300万吨，整体平稳。同时从一季度各省延长错峰力度看，错峰生产力度在升级，全年供应端变化不大。



不仅内部熟料产能保持稳定，外部的熟料冲击也比较小。今年一季度熟料进口量首次下降，结束上升走势。价格上而言，进口熟料成本抬升，一是熟料生产成本上升，二是国际运费高企，超越往年。由于国内需求下降，预计全年熟料进口在3000万吨左右，整体可控。



在此背景下，尽管一季度利润大幅下降，但就全年来看，并不过分悲观。价格行情方面，随着疫情影响日渐式微，下半年追赶空间较大，2022年水泥价格中枢抬升。其中，上半年水泥价格预计同比上涨7-10%，全年有望上涨3%-4%。效益方面，预计全年水泥行业利润有望在1600亿元，仍处于较高位置。
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OMG！介是啥东东！！！

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